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CMA考试P2科目答题技巧!

来源:易考网2019-05-23 30

CMA考试虽然只有两科,但由于涵盖的内容较多,所以考试并不是很轻松。尤其是Essay题目更不好作答,易考网小编咨询了一位一次高分通过CMA两科的学员,今天就来给大家分享一下学霸做Essay题目的技巧。

这些CMA答题技巧在答题前有必要了解下!

1.浏览题干,找关键词(用笔标记),找到考点(大脑回忆考点的相关内容,选择出与题干无关可以直接作答的题目,直接写出答案),了解背景;

2.结合案例本身,进行答题,会更好契合主题;利用专业术语,抛砖引玉,会更好拿到分数;

3.计算型题目,务必:先写公式,然后计算(避免因粗心或时间不够答不完题目一分也拿不到,公式和步骤都是有分数的);

4.整个卷面,要有逻辑性(最好有序号,分条罗列)、简洁性(专业术语,言简意赅,其余除引用题干原话外,都需要凝练,不要说废话)、完整性(每道题目都要写,即使时间不够,也要确保每一小问的最主要的意思写上去;即使题目不理解,也要写一丢丢“专业术语+自我理解大白话”,不能不作答那道题目)。

如果说一大道Essay题目中只有2-3小问,那么每小问的分值一定会很大,根据时间长短决定你答题的整个节奏和布局。

P2有六章的内容,关于Essay题目哪些内容是我们必须掌握的呢?(按照章节的顺序)

基于财务报表的横向分析和纵向分析的简单计算及作用;财务指标计算及解释——定量和定性分析(不仅要知道是哪一类型的指标,还要知道行业基准值会解释某企业的高低原因);经营杠杆VS财务杠杆VS总杠杆(定义及分子分母的因果关系,知道究竟是哪一因素引起的某种杠杆)——对应的经营风险VS财务风险VS总风险(定义及意义会用自己的话复述,并且能清楚杠杆系数大小和风险之间的关系);外币业务中外币折算的选择标准;表外融资的定义和方式(尤其是选择表外融资的原因会用自己的话复述,注意每种表外融资方试都要理解什么意思);财务数据的来源;比率分析的缺陷(写3个为宜,要注意语言的凝练);收益率、期望收益、标准差和离散系数的计算及各自代表的额含义(尤其是离散系数,明白它是相对风险);协方差(计算简单了解,但是要会计算投资组合的风险量化的值)和相关系数的含义(这两个概念的界定重要性远大于计算);

CAPM模型的详细了解(三因素模型和套利定价模型不要求计算);债券的定价(三种类型的计算部分熟练掌握,并且要知道利率风险);到期收益率的计算;优先股VS普通股VS债券的优缺点(一般会结合题目考查,根据题目写出2-3个优点or缺点即可);远期合约VS期货合约&期货VS期权两组概念的对比记忆;加权平均资本成本的计算;二级市场的作用(作答时写3个为宜);金融市场市场效率的三个层次(结合题目情景判定属于哪一种);租赁决策中现金流现值的计算;营运资本管理的图表掌握;现金管理的两种方法掌握:加快现金流回和延缓现金支出;有价证券管理中的五大考量因素(若题目只要求写4个,那么只需要写前四个即可,不需要写第五个);

目标现金余额的三个假设前提;短期融资中有效利率的计算(注意通用公式的掌握);应收账款的周转、转让即保理和账龄调整(注意AR取期末值还是平均值,知道客户的五个信用标准);合并VS兼并的定义;计算基本每股收益;安全边际的判断;相关成本VS不相关成本and沉没成本VS机会成本的定义和判别;利用边际分析的五种情况下的决策计算(尤其是特殊订单的接受与否&采购还是自制);风险管理(四种风险类型、四种风险应对方式、四个目标、八个要素——注意对比P1的内控模型);现金流的计算(注意题目要求:是否贴现等,即增量现金流和折现现金流都要会计算,当然,不能忘记税盾的作用);IRR & NPV & PI的定义和适用范围(要明白NPV才是最可靠的决策依据);利用插值法计算内部报酬率;回收期(在简答题中注意答题技巧);职业道德的4个原则和4个标准(注意与内控的结合考查,注意FCPADE五个特征)。

下面我们就用一道例题来实践一下这个方法:

题干:项目10年期,置换旧设备购买新设备,新设备1000万,可用5年;无残值,直线折旧;期初账面价值200万,出售所得300万,期末卖新设备100万,每年收入500万,成本费用(不含折旧)100万,税率40%,期初投入50万营运资本。

Q1:第0年末的NCF;

Q2:第3年的NCF;

Q3:第7年的NCF;

Q4:第10年末的NCF。

分析过程:在计算现金流的题目中,有几个关键点我们需要注意:

第一,所有影响现金流的项目都要考虑(不管是成本or费用),不可遗漏;

第二,应忽略沉没成本(与决策无关,报表上由此数字,但是不影响决策);

第三,应考虑机会成本(与决策有关,报表上没有此数字,但是影响决策);

第四,要注意净营运资本的变化;

第五,要注意纳税效应的影响;

第六(考试很少涉及这一点),需要考虑通货膨胀的影响,因为跨会计期间投资。

本道题目,浏览题干后,知道所有题目都要结合题目进行计算。考点是:以旧换新的现金流的计算;关键词有:10年期、可用5年、无残值、直线折旧、不含折旧、税率;这些都是我们在计算之前需要注意的特别条件;分析问题,我们发现第10年:经营期,但是第10年末是处置期,而题目要求我们计算的是第十年末,在此时新设备的账面价值为0,而期初期末一般是题目常考点,我们要注意在期末营运资本是要收回的;至于Q2/Q3是因为,新设备可用5年,所以折旧产生的税盾作用在第3年和第7年是不一样。

这样分析完毕之后,是不是觉得很简单呢~~~

解答过程尽可能简洁整齐:

Q1:NCF0=-1000-50+300-(300-200)*40%=-790万元

Q2 NCF3=(500-100)*(1-40%)+1000/5*40%=320万元

Q3:NCF7=(500-100)*(1-40%)=240万元

Q4:NCF10=100*(1-40%)+50=110万元

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